经济日报记者 马春阳足.交
第二次互换便利操作启动、股票回购增握再贷款政策转机优化……自客岁9月份中国东说念主民银行告示创设撑握成本商场货币政策器具以来，互换便利、股票回购增握再贷款加快落地，政策效力缓缓败露，在撑握股市雄厚发展、提振投资者信心等方面理解了积极作用。
互换便利迎第二次操作
本年1月2日，中国东说念主民银行发布音书称，为更好理解证券基金机构稳市作用，其会同证监会握续鼓舞证券、基金、保障公司互换便利（SFISF）落地。
凭证参与机构需求情况，央行启动了第二次互换便利操作，并于本年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，接纳费率招标时势，20家机构参与投标，最高投标费率30个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为10个基点。
客岁10月21日，央行开展了证券、基金、保障公司互换便利初度操作。操作金额为500亿元，接纳费率招标时势，20家机构参与投标，最高投标费率50个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为20个基点。
证监会示意，器具推论以来，联系机构积极开展互换便利操作，凭证商场情况稳步融资、投资，适度现在首批操作已一王人落地，实质投放超90%，起到了爱戴成本商场雄厚入手的作用。
“互换便利操作有助于丰富金融机构流动性，提振成本商场。此次操作界限更大中标费率更低，且互换融资被适度于投资股票商场，故意于更好理解证券、基金、保障公司雄厚商场的作用。”邮储银行参谋员娄飞鹏示意。
中信证券首席经济学家明明觉得，互换便利允许非银金融机构以握有的债券、股票ETF、沪深300要素股等财富为典质，从央行换入国债、央行单据等高品级流动性财富足.交，为商场提供一个高效讹诈存量财富的新道路，故意于非银金融机构“周转存量、用好增量”。同期，互换便利器具提供了突出的流动性撑握，使得金融机构在商场波动时随机愈加雄厚地进行投资和财富转机，增强通盘商场的雄厚性，尤其是对于资金周期长、投资界限大的保障公司，其永恒建设的计策定力取得强化，进一步推动了永恒资金入市，有助于促进成本商场高质地发展。
1月2日，中国证券登记结算有限背负公司示意，为更好撑握证券、基金、保障公司互换便利班师开展，公司决定，对在中国结算办理的通盘波及SFISF的证券质押登记费推论减半收取的优惠门径。其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。
在商场机构东说念主士看来，上述优惠门径裁汰了参与机组成本，故意于现存参与机构扩伟业务界限，眩惑更多新机构加入，扩大互换便利业务袒护面和无邪性，为商场带来更多握续性流水。
回购增握再贷款升温
客岁10月份，东说念主民银行会同金融监管总局、证监会出台《对于缔造股票回购增握再贷款联系事宜的见告》，陶冶21家世界性金融机构向顺应条目的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增握上市公司股票。再贷款额度3000亿元，年利率1.75%。
政策推出以来，商场反应积极。金融机构赶快制定里面处置轨制，明确业务操作规程，积极开展股票回购增握贷款业务。工商银行联系业务老成东说念主示意，适度2024年末，该行储备神气超300笔，其中百余笔神气已完成审批。
上述老成东说念主先容，回购增握再贷款政策推出以来，工行在东说念主民银行等部门的专科教唆下，第一工夫组建由前中后台共同参与的职责专班，充分参谋论证、实时出台居品配套轨制体系，在政策下发8个职责日即完成首批投放。“上市公司和主要股东凭证本人需乞降商场价钱自主有野心回购增握推论程度，现在已有40余家上市公司班师公告、多家企业支款入市，还有多家和我行杀青贷款和谐意向的企业正在鼓舞信息显露过程。”该老成东说念主说。
中信银行也显露了一组数据：适度2024年末，该行累计公告回购增握再贷款业务23笔，金额共计42亿元。同期，还累计对接超500家上市公司，批复神气逾越100笔，批复神气中有三分之一的上市公司已与该行强项和谐左券。
据东说念主民银行初步统计，适度客岁12月末，金融机构与超700家上市公司和主要股东杀青和谐意向，其中200余家已发布公告显露拟央求股票回购增握贷款上限超500亿元，60%以上的贷款用于回购，贷款按照利率优惠原则订价，平均利率水平在2%驾驭。2024年，全商场显露的回购增握规画上限超2500亿元。
加大政策撑握力度
近期金融处置部门对股票回购增握再贷款落地联系政策进行了转机优化。
具体来看，对于上市公司和主要股东反馈的自有资金匹配压力大的情况，金融处置部门将央求股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增握实质金额的90%赐与撑握，裁汰了参与门槛，减弱了借款东说念主资金压力。
对于股票回购增握贷款的风控要求，金融处置部门允许上市公司和主要股东以其握有的其他股票进行质押，进一步裁汰规画主体获贷难度和成本，金融机构可自主决定放款条目和担保要求。同期，政策也明确荧惑以信用时势披发股票回购增握贷款。
对于部分不具备第三方存管经验的银行，政策撑握其通过与代理行和谐的时势开展业务，贷款银行可通过代理即将贷款资金划转至相应账户，用于撑握上市公司和主要股东回购增握股票。
哥也操现在，金融机构最长可按3年期限披发股票回购增握再贷款，与上市公司和主要股东回购增握股票的期限基本匹配。
在证券、基金、保障公司互换便利方面，记者明慧到，第二次互换便利操作新增了备选机构。客岁12月31日，证监会示意，在首批20家参与机构基础上，凭证分类评价、合规风控等条目增选了20家参与机构，酿成40家备选机构池。
国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦觉得，跟着SFISF名单扩容登第二批操作启动，成本商场将迎增量资金。SFISF为券商、公募机构资金入市提供流动性撑握。凭证确定，券商通过互换便利买入股票在风控主义计量、资金成本等方面均有一定上风足.交，有助于进步券商使用互换便利的意愿。
